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2010/09/18 14:36:51所在目錄：建站新聞瀏覽量：2940
雅虎阿里巴巴“五年之局”大猜想：反購(gòu)雅虎
2019/05/22 所在目錄：公司動(dòng)態(tài)
布局如下棋。多年之后，10億美金的價(jià)值已漂洋過(guò)海顯山露水，但同時(shí)，也蟄伏著一個(gè)新故事的開(kāi)始。
　　
現(xiàn)在，雅虎、阿里巴巴和軟銀重新站在了起跑線上。
　　
如果以朱德庸漫畫(huà)《上下》做個(gè)不恰當(dāng)對(duì)比，雅巴就如時(shí)間蹺蹺板上的女A和女B。五年前，雅虎以光芒四射的美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)鼻祖身份照耀東方；但五年后，即使在西方語(yǔ)境下阿里巴巴也顯示出了更美好的身段；
　　
軟銀——是中間那個(gè)男主角。現(xiàn)在，女A和女B各自嚷嚷當(dāng)仁不讓，未來(lái)局勢(shì)的關(guān)鍵取決于男人，而男人沉默不語(yǔ)。
　　
不過(guò)，商業(yè)故事經(jīng)常講述一些比風(fēng)月佳話更為神奇和俏皮的結(jié)局。換言之，尤是關(guān)鍵時(shí)刻，媒體尤容易淪為最無(wú)辜和擾亂視聽(tīng)的平臺(tái)，等十月答案揭曉，兩位女主角原來(lái)擲地有聲的發(fā)言和立場(chǎng)來(lái)個(gè)一百八十度大轉(zhuǎn)彎也未可知。
　　
但有一點(diǎn)可以肯定的是，在“三人行”關(guān)系的新平衡中，沒(méi)有一方會(huì)成為真正輸家，這不是你死我活的產(chǎn)品市場(chǎng)，而將是資本逐利性和通融性的再一次體現(xiàn)。除非想象力突破了中國(guó)人慣常思維而放眼世界——它不再是一場(chǎng)“三人游戲”，執(zhí)著的阿里來(lái)一次徹底偷襲和破局，那就是反收購(gòu)雅虎。
　　
“軟銀”先生
　　
在此端棋盤中，首先需明確的是，如果不是女A自愿退出，沒(méi)有誰(shuí)可能強(qiáng)行要求其“離場(chǎng)“，除非當(dāng)年交易協(xié)議還有相關(guān)”補(bǔ)充條款”。
　　
而據(jù)雅虎CEO巴茨的最新發(fā)言，雅虎將繼續(xù)維持其在阿里集團(tuán)的39%股權(quán)不變。這也意味自2010年10月始，阿里巴巴董決策將受到影響——雅虎勢(shì)必影響阿里巴巴決策，尤其是否決與雅虎相沖突的決策。
　　
這“一子”，五年前埋下。
　　
2007年阿里巴巴集團(tuán)旗下B2B業(yè)務(wù)在香港上市公布的招股書(shū)透露：阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)由四名董事組成，分別由阿里巴巴集團(tuán)管理股東指派兩名，雅虎和軟銀各指派一名，但自2010年10月起，“雅虎可委任的董事總數(shù)將為于該日期可委任的董事人數(shù)及阿里巴巴集團(tuán)管理股東于該日期可委任的董事人數(shù)兩者之間較高之?dāng)?shù)目”。
　　
一位不愿透露姓名的外資投行高層告訴記者：“理論上總董事人數(shù)并無(wú)限定，但現(xiàn)實(shí)是，這種時(shí)候雅虎和阿里巴巴雙方都不可能讓對(duì)方再多增設(shè)席位?！?/span>
　　
換言之，雅虎董事席位將由一名變?yōu)閮擅?/span>
　　
9月16日，巴茨明確表態(tài)：可能于年底加入阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)。而據(jù)招股說(shuō)明書(shū)中三方于2005年的交易協(xié)定，阿里巴巴集團(tuán)(包括旗下子公司)進(jìn)行重大決策時(shí)，董事會(huì)投票數(shù)需達(dá)到50%。
　　
也就是說(shuō)，在沒(méi)有進(jìn)行董事會(huì)增選前，阿里巴巴管理層基本能拍板決定，但增選后，尤其是當(dāng)阿里管理層與雅虎發(fā)生意見(jiàn)分歧時(shí)，軟銀將成關(guān)鍵力量。
　　
對(duì)此，阿里巴巴方面表示，對(duì)于巴茨參與董事會(huì)，并沒(méi)收到通知，也沒(méi)收到通知她是會(huì)代替楊致遠(yuǎn)或者是增加多一個(gè)董事會(huì)位置。
　　
前雅虎CEO、奇虎董事長(zhǎng)周鴻?認(rèn)為，董事會(huì)增選不會(huì)影響管理層，“阿里巴巴最有價(jià)值的資產(chǎn)是以馬云為首的管理層，作為大股東，能做‘傻股東’,就沒(méi)道理廢掉最有價(jià)值的資產(chǎn)”。
　　
五年前，同是在這樣一個(gè)神秘兮兮的盛夏，全中國(guó)媒體可謂絞盡腦汁進(jìn)行著瘋狂的猜謎大賽，只有少數(shù)指向了雅虎以雅虎中國(guó)資產(chǎn)置換阿里巴巴股權(quán)的交易方式和軟銀(孫正義)作為背后推手的可能性。盡管事后謎底揭曉，軟銀并非是那個(gè)“月下紅娘”，但此次聚光燈下，軟銀無(wú)處可逃。
　　
見(jiàn)招拆招
　　
“可以肯定的是，在阿里巴巴董事會(huì)席位重新調(diào)整后，軟銀任何一次對(duì)投票權(quán)力的行使，首先都會(huì)以滿足其根本利益為先，這是一切商業(yè)活動(dòng)的游戲之基礎(chǔ)。”上述外資投行高層指出，而幾種情況又可細(xì)解如下：
　　
第一種情況，阿里巴巴董事的決策從市場(chǎng)和業(yè)務(wù)本身出發(fā)利于阿里巴巴集團(tuán)且不傷害任何兩位股東時(shí)，投贊成票；第二種情況，當(dāng)阿里巴巴董事的決策利于阿里巴巴集團(tuán)但傷害雅虎時(shí)，軟銀會(huì)如何抉擇？
　　
事實(shí)上，小荷已露尖尖角。
　　
2005年當(dāng)馬云、孫正義、楊致遠(yuǎn)三人攜手之際，即已劃定各自邊界，馬立足中國(guó)，孫立足日本，楊立足歐、美。不過(guò)時(shí)過(guò)境遷，如今雅巴都有突破邊界的沖動(dòng)與跡象。
　　
幾天前的阿里巴巴網(wǎng)商大會(huì)上，阿里巴巴與eBay總裁兼CEO約翰·多納霍宣布合作，阿里巴巴旗下“全球速賣通”客戶可直接通過(guò)PayPal向遍布全球的8400萬(wàn)名活躍用戶出售商品，阿里巴巴的網(wǎng)絡(luò)批發(fā)平臺(tái)也將接受eBay旗下PayPal用戶的付款。
　　
8月25日，阿里巴巴全資收購(gòu)加州電子商務(wù)服務(wù)提供商Auctiva，這是一家以幫助客戶更好在eBay發(fā)布產(chǎn)品、管理產(chǎn)品和達(dá)成交易的主營(yíng)業(yè)務(wù)公司；此前7月，阿里也已收購(gòu)硅谷一相關(guān)企業(yè)Vendio。
　　
根據(jù)雙方2005年協(xié)定，于中國(guó)市場(chǎng)外，阿里巴巴及其旗下子公司不能在海外開(kāi)展B2B業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)，如電子支付、搜索、新聞資訊及所有面對(duì)個(gè)人消費(fèi)者業(yè)務(wù)。當(dāng)然，從目前的這些舉動(dòng)來(lái)看，尚不能因此就說(shuō)阿里巴巴舉動(dòng)違背了相關(guān)協(xié)議。
　　
而按照上市招股書(shū)說(shuō)法：2010年10月后，如果阿里巴巴想收購(gòu)作價(jià)超過(guò)1億美金的企業(yè)，則須獲董事會(huì)批準(zhǔn)。換言之，在未來(lái)阿里巴巴的“增地”運(yùn)動(dòng)中，軟銀將成關(guān)鍵一票。而同樣，這一票也將影響雅虎的擴(kuò)張。
　　
雖然據(jù)本報(bào)記者此前在硅谷獲悉，目前雅虎已成廣州做網(wǎng)站公司立的雅虎北京全球研發(fā)中心，其初衷類似從中國(guó)到印度的對(duì)人力資源成本結(jié)構(gòu)的再調(diào)整，屬于雅虎全球技術(shù)力量結(jié)構(gòu)的再調(diào)整，同時(shí)記者從美國(guó)市場(chǎng)和雅虎消息源方面也未獲知雅虎有單槍匹馬再闖中國(guó)的計(jì)劃，但國(guó)內(nèi)輿論都認(rèn)為雅虎行動(dòng)不會(huì)這么簡(jiǎn)單。
　　
佐證之一是該中心總經(jīng)理張晨此前對(duì)媒體的公開(kāi)講話“雅虎在中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展順利，保持贏利”；9月9日，雅虎子公司雅虎香港表示，“正考慮”吸引內(nèi)地客戶到雅虎香港網(wǎng)站上投放廣告，加強(qiáng)了這一信號(hào)。而來(lái)自周鴻?的消息源則透露：此前，雅虎已在華南開(kāi)展廣告營(yíng)銷服務(wù)。
　　
有輿論指責(zé)雅虎上述作為違反了2004年阿里巴巴收購(gòu)雅虎時(shí)的相關(guān)協(xié)議：按照該協(xié)議，雅虎今后不得在中國(guó)從事與當(dāng)時(shí)的雅虎中國(guó)相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，包括新聞門戶、搜索、拍賣、郵箱等業(yè)務(wù)。
　　
“這種情況會(huì)比較復(fù)雜，尤其考慮到軟銀同時(shí)持有雅虎少量股份和阿里巴巴股票?！鄙鲜鐾赓Y投行高層認(rèn)為，此時(shí)軟銀會(huì)綜合判斷，而原則仍是不損害和滿足自身利益出發(fā)，“但有一點(diǎn)很重要，通常這種局面下，小股東的利益其實(shí)很容易被傷害。換言之，當(dāng)阿里巴巴認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)有利時(shí)，其實(shí)未必對(duì)雅虎和軟銀有利”。
　　
“根據(jù)2005年協(xié)議四個(gè)董事席位的擺設(shè)看，同為投資人的軟銀和雅虎是一種‘戰(zhàn)略同盟’的默契關(guān)系，而這種默契和關(guān)系，可能會(huì)出于自身利益考慮下繼續(xù)維持?！鄙鲜鐾赓Y投行高層說(shuō)。
　　
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論從商業(yè)利益還是感情上，孫正義顯然不會(huì)輕易放棄阿里巴巴而去迎合雅虎。今年6月，孫正義旗下的雅虎日本與淘寶日本合作，在淘寶上開(kāi)通“淘日本”，在雅虎日本網(wǎng)站開(kāi)通“中國(guó)商城”。
　　
反收購(gòu)雅虎？
　　
在記者所有采訪中，認(rèn)為十月后馬云或被彈劾而被迫離開(kāi)阿里巴巴集團(tuán)的可能性幾乎為零，但有一個(gè)驚天大猜想是——馬云是否可能反收購(gòu)雅虎，并通過(guò)控制美國(guó)雅虎來(lái)控制阿里巴巴集團(tuán)？
　　
據(jù)記者觀察，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界正呈現(xiàn)出一種反收購(gòu)趨勢(shì)，以盛大和九城今年在美國(guó)和亞洲其它各地的動(dòng)作為例，網(wǎng)游界成為這種趨勢(shì)的第一代表，但身處電子商務(wù)行業(yè)的馬云是否可能鋌而走險(xiǎn)？
　　
以馬云和阿里巴巴團(tuán)隊(duì)?wèi)T有的狼性文化和行為方式，好像未必沒(méi)有可能。而在這一猜想上，資金不是問(wèn)題，關(guān)鍵是——目前阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)務(wù)吞吐量是否可能掌控，以及對(duì)雅虎未來(lái)價(jià)值的判斷上。
　　
有關(guān)第一個(gè)問(wèn)題，有業(yè)內(nèi)人士指出，阿里巴巴團(tuán)隊(duì)或可選擇先保留雅虎美國(guó)團(tuán)隊(duì)，后適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)重組，就如當(dāng)年阿里巴巴集團(tuán)旗下各分支對(duì)雅虎中國(guó)的“資產(chǎn)重組”，而若阿里巴巴集團(tuán)番禺網(wǎng)站設(shè)計(jì)成為雅虎大股東，美國(guó)人一般也較唯股東是從，“但是，從長(zhǎng)期看，這種業(yè)務(wù)的整合仍有很大風(fēng)險(xiǎn)”。
　　
“現(xiàn)在美國(guó)雅虎市值僅200億美元，以50億美元收購(gòu)25%的股權(quán)即成為雅虎第一大股東，控制成本更低?！皩?duì)于這一話題，周鴻?在接受采訪時(shí)認(rèn)為現(xiàn)在美國(guó)雅虎市值僅200億美元，以50億美元收購(gòu)25%的股權(quán)即成為雅虎第一大股東，控制成本更低，因此可行。
　　
而上述不愿透露姓名的外資投行高層認(rèn)為，這也是唯一可能讓軟銀皆大歡喜的議案，“除非軟銀和雅虎股東之間有禁止類似事情發(fā)生的相關(guān)協(xié)議；而雅虎若不想在這種情況下成為輸家，除非巴茨成為被阿里收購(gòu)后的老大，那就是商業(yè)無(wú)間道了”。
　　
所謂的中國(guó)本土化：硅谷的反思
　　　
時(shí)間見(jiàn)證著一個(gè)企業(yè)的滄海桑田。十一年之后，馬云的公眾形象已由“一個(gè)瘋子”到“一個(gè)瘋狂的人”再成功晉級(jí)為“偉大的企業(yè)家”，甚至可能獲得硅谷更習(xí)慣的尊稱“Rock Star”。
　　
同樣今日來(lái)看，你很難說(shuō)，從eBay角度，其于2006年底的“及時(shí)收手”是不是一項(xiàng)英明的決定。
　　
美國(guó)人有美國(guó)人自己對(duì)一個(gè)海外市場(chǎng)的遠(yuǎn)、近期收益和Timing(時(shí)機(jī))的判斷，就似谷歌的曲折撤離。類似公司的商業(yè)模式很大程度取決于海外分部對(duì)本土產(chǎn)品(創(chuàng)意)的迅速?gòu)?fù)制，如果過(guò)程中一而再、再而三出現(xiàn)不同需求的反饋、要求和再?zèng)Q策，是一件相當(dāng)麻煩的事，尤其當(dāng)該市場(chǎng)的收益還處于遠(yuǎn)期清晰、近期模糊時(shí)。
　　
但如今阿里巴巴和雅虎的風(fēng)波，以及eBay的“卷土重來(lái)”，確也已讓驕傲的美國(guó)人開(kāi)始認(rèn)真反思：究竟當(dāng)年eBay是輸在了哪里？以及所謂的中國(guó)本土化又是怎么回事？
　　
2009年初，我在加州伯克利分校參與一個(gè)有關(guān)亞洲商務(wù)的會(huì)議，主講人之一麥肯錫咨詢?nèi)蛸Y深董事、北京公司董事長(zhǎng)Jimmy Hexter這樣向西方人“布道”：最早時(shí)全球CEO天天番禺網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)來(lái)問(wèn)麥肯錫有關(guān)中國(guó)社會(huì)的穩(wěn)定問(wèn)題，幾年后他們開(kāi)始關(guān)心中國(guó)政府的行政干預(yù)和制度，但到了2008年，中國(guó)本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始成為“Public Concerns(公共關(guān)注)”。
　　
當(dāng)然在這一問(wèn)題上，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是個(gè)例外，甚至外資企業(yè)在與中國(guó)公司的對(duì)抗中從未勝利過(guò)。但究竟什么是中國(guó)的本土化？恐怕中國(guó)人自己也說(shuō)不清楚，這實(shí)在一個(gè)非常宏大敘事又瑣碎得一地雞毛的問(wèn)題。不礙來(lái)看看美國(guó)市場(chǎng)的解讀。
　　
首先，電子商務(wù)可以視作是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代以來(lái)出現(xiàn)的第一種真正區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)的新商業(yè)模式，eBay向客戶收取費(fèi)用，而eBay之前的雅虎作為門戶模型靠的主要還是廣告。根據(jù)我網(wǎng)站建設(shè)收集到的信息，被西方人稱為“詫異”的免費(fèi)規(guī)則是他們眼中認(rèn)為淘寶取勝的第一原因，但同時(shí)eBay所犯下的最大錯(cuò)誤，是指派了一個(gè)德國(guó)人(后曾改為臺(tái)灣地區(qū)人)和美國(guó)人作為職業(yè)經(jīng)理人，去運(yùn)營(yíng)中國(guó)大陸市場(chǎng)，他們甚至不會(huì)說(shuō)中文。由于高層管理團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的不了解，大量美金被浪費(fèi)在了錯(cuò)誤的事情上，比如當(dāng)一個(gè)國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)尚未形成規(guī)模前即在網(wǎng)絡(luò)上大鋪廣告，而這個(gè)時(shí)候，淘寶的廣告鋪張則更多是電視等傳統(tǒng)渠道。
　　
同時(shí)西方人也已意識(shí)到，驕傲的外資科技大明星，其實(shí)不了解中國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)和成本結(jié)構(gòu)，把大量美金浪費(fèi)在了沒(méi)必要的基礎(chǔ)設(shè)施上。有一個(gè)細(xì)節(jié)是，據(jù)說(shuō)當(dāng)年eBay易趣上海辦公室的一個(gè)椅子即值兩百多美金。
　　
這里我還需要提一點(diǎn)，實(shí)際上中國(guó)網(wǎng)絡(luò)用戶的技番禺做網(wǎng)站公司術(shù)水平仍局限著類似外資公司的發(fā)展，就像一個(gè)只吃過(guò)蘋果的孩子它很難對(duì)芒果產(chǎn)生概念和感覺(jué)，假設(shè)芒果是更好吃的話，它們也只可能更關(guān)心現(xiàn)實(shí)口袋里有多少錢并對(duì)其做出選擇。
　　
當(dāng)然，我認(rèn)為他們可能還忽略了當(dāng)年淘寶與eBay易趣之間如火如荼的公關(guān)大戰(zhàn)，但反思未必不是一個(gè)新的起點(diǎn)。據(jù)我在硅谷的了解，此時(shí)Facebook首席執(zhí)行官、26歲的年輕人Mark Zuckerberg正在發(fā)奮學(xué)習(xí)中文。盡管謹(jǐn)慎而很有自己想法的Facebook兩年內(nèi)殺入中國(guó)的概率不高，但誰(shuí)又能預(yù)料重新出發(fā)的新一代美國(guó)外資科技企業(yè)，不會(huì)以更靈活和兇悍的“猛獸”方式現(xiàn)身呢？
　　
楊琳樺 侯繼勇
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